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公路行业宏观经济显现企稳车流增速依然高于

2019/10/13 来源:海东信息港

导读

公路行业:宏观经济显现企稳 车流增速依然高于通行费增速投资要点2012年9月,全国公路客运总量为29.90亿人,同比增长7.22%,

  公路行业:宏观经济显现企稳 车流增速依然高于通行费增速

  投资要点

  2012年9月,全国公路客运总量为29.90亿人,同比增长7.22%,公路旅客周转量为1580.76亿人公里,同比增长9.85%。公路货运量为28.78亿吨,同比增长14.87%,公路货物周转量为5531.45亿吨公里,同比增长17.78%。。

  4大经济圈:

  环渤海:主要路段山东高速, 9月通行费收入同比增长2%。

  长三角:9月宁沪高速车流量日均车流量同比增长5.56%;赣粤高速9月通行费收入同比下降1.07%;皖通高速9月通行费收入同比增长3.6%。

  珠三角:9月通行费收入同比下降5.77%,下降主要由粤高速下降10.12%引起,而深高速同比微降0.94%。

  成渝地区:主要路段四川成渝8月通行费收入同比微升0.73%,车流量同比上升7.44%。

  南北通道——京珠线:8月车流量同比增长11.42%。其中中原高速9月车流量增长24.38%引起,现代投资8月车流量上升2.77%。

  东西干线——沪渝线:从武黄高速看,9月通行费收入同比增长1.68%,车流量同比上升4.62%。

  投资策略:我们认为可以综合基本面、分红率、估值等情况考虑投资策略,,建议选取基本面增长较稳定的公司:通行费标准在全国各省中相对较低的、未来受到分流压力较小的,主要运营路段车流需求较刚性的公司;第二,可以选取分红率较高且估值较低的公司来提高防御性。

  综上,我们给予高速公路行业“中性”评级,给予宁沪高速、山东高速“买入”评级。

  风险提示:宏观形势不定,基建投资力度加速导致分流。

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